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來源：中國冶金報

數(shù)據(jù)顯示，今年1月~7月份，扣除出口和庫存的增加后，粗鋼絕對消費量同比下降了3.6%。然而，今年1月~7月份我國累計粗鋼產量同比增長2.1%。生產的增長和需求的下滑使得鋼材價格一降再降。到8月份，鋼材價格比年初每噸下降約1000元。

如何消化產能，是擺在企業(yè)面前的一道待解難題。

鋼企普遍感到需求不足主要源于房地產調控

2012年的鋼鐵市場讓全行業(yè)企業(yè)都感覺到了明顯的需求不足，甚至超過了2008年金融危機爆發(fā)時。其主要原因是國家對于房地產行業(yè)的調控。

鋼鐵業(yè)的最大“飯碗”是房地產行業(yè)。2004年以來，我國房地產業(yè)投資年平均增速保持在26.02%，為鋼鐵業(yè)的高增長提供了強力支撐。但是2011年下半年開始，房地產業(yè)投資真正進入了增速下降階段，2012年1~7月，房地產投資累計增速為20.9%，比2011年同期下降12.5個百分點，比2010年下降14.3個百分點。

房地產是一條產業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。這條產業(yè)鏈的前端有鋼鐵、水泥、建材、鋁合金，后面還有家具、家電等，其帶動的有十幾個產業(yè)。房地產增速下降，這些產業(yè)的產能和產量必須相應地降下來，才能保證各產業(yè)發(fā)展的均衡。

但事實是，房地產行業(yè)已經收縮了，但鋼鐵仍然在“沖鋒”。

經過多輪調控，房地產商對于宏觀調控的應對已經非常自如。當政策趨緊時，他們就最大限度地回籠資金，停止拿地擴張，剩下一些庫存捂盤等待，并通過地產信托基金融資緩解。通過一系列組合拳，房地產商可以將絕大部分壓力都轉移出去。

在這樣的背景下，地方財政、部分商業(yè)銀行、前端產業(yè)所面臨的壓力不斷增加。約有50%產品為建筑鋼材的鋼鐵行業(yè)，是這條產業(yè)鏈上最難受的行業(yè)之一。去年下半年以來，部分有資金的鋼貿商為房地產商、建筑企業(yè)墊資，使資金風險迅速膨脹，部分鋼貿商開始退出行業(yè)，又將這種風險傳導給了鋼鐵企業(yè)。在需求減弱和資金風險膨脹的情況下，建筑鋼材產量仍在增長。1月~8月份，我國鋼筋產量同比增長12.9%，盤條產量增長10.9%。加上其他下游行業(yè)用鋼需求的減速，鋼鐵行業(yè)陷入了當前的困難局面。

鋼鐵生產高位主要源于對政策和投資的慣性依賴

我們不禁要問，為什么在鋼價下跌的時候，鋼鐵的高生產卻仍在繼續(xù)？

一是多數(shù)企業(yè)更看重政策效應，對市場策略重視不夠。2005年以來，鋼鐵產能不斷增長，如今已超過需求30%以上，屬于嚴重的產能過剩行業(yè)。但為了GDP的增長，這些過剩產能還在生產。這種持續(xù)的高生產，其風險最終體現(xiàn)在不斷升高的負債率上。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2010年末，我國鋼鐵行業(yè)的平均資產負債率為64.03%，其中大型鋼企負債率普遍不低于60%。2011年年報，12家上市鋼鐵公司的負債率超過了68%。近幾年鋼企主要通過發(fā)行新股、增發(fā)、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行票據(jù)、銀行貸款和延期支付來解決債務問題，并通過延期支付應付賬款減輕付款壓力。但是說到底，這些只是權宜之計，究竟能在多長時間內保證鋼鐵企業(yè)業(yè)務的正常運轉還是個疑問。不斷提高的債務會引發(fā)鋼鐵企業(yè)的更大困難，所以，鋼鐵企業(yè)要想方設法提高盈利水平。

相對而言，部分鋼鐵企業(yè)由于采取了靈活的限產措施和銷售策略，踏著市場的節(jié)奏進行產量調節(jié)和原料購銷，債務水平相對較低。這說明，鋼鐵企業(yè)如果在當前的市場下能夠進行科學決策并采取有效措施，還是可以遏制債務情況的進一步惡化的。

二是鋼鐵企業(yè)對投資型經濟已經形成慣性依賴。過去，在經濟快速增長的時代，許多產能嚴重過剩的產業(yè)，庫存消化起來并不是很難。比如鋼鐵業(yè)，當前宏觀庫存總量大約為3600萬噸，相當于18天的產量。只要國家基建需求保持穩(wěn)定，庫存很快就會被消化。但是，我們看到，目前這個經驗已經被打破，面臨低迷的全球經濟，面臨財政支出的加速擴大和財政收入增速下降，我國經濟依靠高投資獲取高增長的模式已經開始改變。緩步寬松將是未來1年~2年內主要的政策取向。

在這種情況下，仍然維持高生產的鋼鐵行業(yè)，庫存消化非常緩慢。在今年初需求明顯減弱的情況下，鋼材社會庫存迅速增加。2月底，全國26個主要鋼材市場、5種鋼材社會庫存量較去年年底上升46.8%，之后雖逐月下降，但下降速度緩慢，直至8月份仍然比去年末的水平高出11.1%。

消化產能要選對目標打持久戰(zhàn)

由于寬松政策的謹慎，我國經濟的減速周期仍未結束。8月份制造業(yè)PMI指數(shù)跌到了49.2%，今年以來首度跌破50%的臨界線；鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)降到39.9%，降至2008年12月以來的最低點。

2008年~2011年，我國GDP增速為9.6%、9.2%、10.3%、9.2%，2012年二季度GDP增速為7.8%，增速較2009年和2011年下降了1.4個百分點，但企業(yè)的感受卻與2009年相去甚遠，其真實原因并非當前的經濟增速偏低，而是之前的經濟增速數(shù)據(jù)可能高于真實情況。巴克萊資本近日發(fā)布報告稱：2010年、2011年中國經濟平均增長11%，而2012年第二季度漲幅僅為7%~7.3%。這個降幅更接近于企業(yè)的實際感受。

如何解決當前的困難，最重要的是逐步消化鋼鐵業(yè)的產能過剩壓力。

首先，從需求的角度來看，中國經濟只是處于減速周期，由高速增長轉為中速增長，需求并非由升轉降。近期，螺紋鋼、熱軋板價格出現(xiàn)明顯回升，是對近期包括投資批復等穩(wěn)增長的宏觀政策利好、QE3出臺等全球經濟復蘇利好、下游行業(yè)增速回升等產業(yè)利好，以及社會庫存逐漸回落等市場利好的綜合體現(xiàn)，是鋼價的一次合理回歸。隨著上述利好進一步反映到實際需求上，鋼鐵行業(yè)面臨的供需基本面可能好轉。尤其從國內需求的角度來看，當前房地產調控雖然仍在延續(xù)，但樓市有逐漸回暖的跡象，保障房的不斷開工建設也可以帶來一定量的需求；城鎮(zhèn)化仍在繼續(xù)，城市基礎配套設施和耐用消費品市場將穩(wěn)步擴大；中西部地區(qū)建設加速，《國務院關于大力實施促進中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略的若干意見》對中部發(fā)展進行了立體式規(guī)劃，重點包括：工業(yè)化城鎮(zhèn)化、公鐵路交通網、高精尖裝備集群、城市群建設、農村水利建設等，西部地區(qū)的建設則在新一輪西部大開發(fā)的帶動下進一步加快。

其次，從供給的角度來看，要以消化現(xiàn)有產能為主，加速淘汰落后產能，遏制新增產能沖動。這就需要通過宏觀調控使市場導向以防止過度競爭和過度投資為主方向。而對鋼鐵企業(yè)來說，雖然面對來自政策層面的利好，但更重要的是圍繞市場下更多功夫：一方面要根據(jù)不同品種的市場情況進行產能調整，另一方面要在數(shù)量最大、使用最廣的建筑鋼材方面進行市場競爭，控制成本和建立銷售渠道。一個高度可控的直接客戶群要比變幻莫測的市場對鋼鐵企業(yè)更有幫助。